Cách tính ROE? Ý nghĩa của chỉ số ROE

Qua bài viết này, bạn sẽ hiểu được:

• Chỉ số ROE là gì
• Cách tính chỉ số ROE
• Ý nghĩa của chỉ số ROE
• Chỉ số ROE bao nhiêu là tốt
• Cách vận dụng và minh họa về chỉ số ROE
• Mối liên hệ giữa chỉ số ROE và các con số tài chính khác
• các lưu ý khác về hệ số ROE

Tặng: Tuyển tập 60+ google tài liệu phân tích cơ bản và đầu tư

Tặng: Tuyển tập 30+ ebook phân tích kỹ thuật và đầu cơ

Bây giờ, bạn bắt đầu hướng đến những kiến thức thị trường chứng khoán với Ngọ nhé!

1 Chỉ số ROE là gì?

ROE là viết tắt của từ Return On Equity, thường hay gọi là lời so với vốn trên vốn chủ sở hữu, hay tiền lời trên vốn cũng được.

thực sự có thể hiểu: Bạn bỏ tiền của bản thân mình ra (không vay mượn) để mở quán coffee, trong 1. tháng có một vài lợi nhuận. Thì chỉ số ROE chính là tỷ số của số tiền lời / tiền vốn bạn bỏ ra. Cụm từ “một vốn, bốn lời” thì ROE = 4. / 1 = 4. hay 400%, đơn vị tính ROE là %

2. Công thức tính chỉ số ROE

Công thức:

ROE = lợi nhuận sau thuế (Earnings) / Vốn chủ sở hữu (Equity) * 100%

tại đó:

lợi nhuận sau thuế: là tiền lãi ròng dành cho cổ phiếu thường hay.

Vốn chủ sở hữu: là nguồn vốn của chủ sở hữu công ty.

Bạn sẽ thấy 2 mục trên ở báo cáo tài chính, tiền lãi sau thuế nằm ở bảng nội dung kết quả hoạt động giao thương, còn Vốn chủ sở hữu nằm ở bảng cân đối kế toán.

Bạn tham khảo cách đọc hiểu , cấu trúc bảng Báo cáo tài chính trong đây.

Theo ảnh 1 bạn sẽ thấy:

Vốn chủ sở hữu = Tài sản – Nợ = 6.

Còn lời so với vốn = thu nhập do việc kinh doanh đưa lại – khoản chi = 4

vì thế ta tính được:

ROE = tiền lãi / Vốn chủ sở hữu = 4 /6 * 100% = 66%.

3 Ý nghĩa chỉ số ROE là gì? ROE nói lên điều gì?

Chỉ số ROE biểu diễn mức độ hiệu quả khi sử dụng vốn của doanh nghiệp, hay nói theo cách khác 1 đồng vốn bỏ ra thì mang lại được bao nhiêu đồng lời.

Về mặt lý thuyết, ROE càng cao thì năng lực tận dụng vốn càng có hiệu quả. các cổ phiếu có ROE cao thường hay được người đầu tư ưa dùng hơn. , tất yếu các cổ phiếu có chỉ số ROE cao cũng có giá cổ phiếu cao hơn.

Khi nhận định ROE, bạn cũng nên đánh giá điều sau :

ROE < Lãi vay ngân hàng: vậy nếu công ty vay tổ chức tài chính thì tiền lãi tạo ra cũng chỉ để trả lãi vay ngân hàng mà thôi.

ROE > Lãi vay ngân hàng: thì chúng ta phải nhận định coi doanh nghiệp đã vay ngân hàng , khai thác hết lợi thế cạnh tranh trên thị trường chưa, nhằm xem xét doanh nghiệp này có chức năng tăng ROE trong tương lai nữa không.

không dừng lại ở đó, ROE cao duy trì tại nhiều năm cũng biểu diễn lợi thế cạnh tranh của công ty, các doanh nghiệp có khả năng cạnh tranh, lợi thế cạnh tranh cao, hay độc quyền thường hay có chỉ số ROE vô cùng cao.

kết luận,

ROE = hiệu quả dùng vốn

4. Chỉ số ROE như thế nào là tốt?

1 trong các tiêu chí nhận định công ty có đủ khả năng tài chính theo chuẩn quốc tế, thì chỉ số ROE phải đạt mức tối thiểu 15%.

đây chính là tiêu chí rất quan trọng để Buffett sự chọn lựa doanh nghiệp, ông mong muốn công ty có ROE >= 15%.

Theo tiêu chí CANSLIM của Wiliam O’Neil thì ROE của doanh nghiệp cũng phải tối thiểu 15%.

mặc dù thế, chúng ta không được chỉ xét một năm riêng lẻ mà thì nên là nhiều năm, ít đặc biệt là 3. năm. Theo cá nhân người viết, nếu như công ty giữ được ROE >=20% và kéo dài ít nhất 3 năm, thì mới thuyết phục rằng nó có vị trí trên thị trường.

Vậy: ROE >=15% duy trì ít nhất 3. năm thì được đánh giá công ty làm ăn hiệu quả

ngoài ra, bạn cũng nên quan tâm đến nhân tố động của ROE, tức là ROE có xu hướng tăng hay giảm, mặc dù vậy bạn không được nhìn đến xu hướng tăng giảm một cách vô hồn, mà còn nhìn đến thành tố ảnh hưởng đến ROE để phân tích, Chỉ số ROE được tạo nên từ tích của 3. yếu tố:

ROE = lãi đã trừ vốn biên X vòng quay tài sản X đòn bẩy tài chính

Chính sự phân tích 3 nhân tố xây dựng nên chỉ số ROE, nhà đầu tư sẽ hiểu được nguyên do , khám phá được những cổ phiếu phát triển ổn định. (Cụ thể ở phần 6.

Khi ROE tăng chứng tỏ công ty sử dụng vốn hiệu quả hơn so sánh với trước đây, lúc đó nhà đầu tư cũng sẽ thường dự báo ROE các năm tiếp theo sẽ cao hơn ROE hiện tại, , nhận định cổ phiếu khả quan hơn. trái lại khi chỉ số ROE giảm thì người đầu tư sẽ đánh giá thấp cổ phiếu hơn.

Kết luận:

ROE >=15% + ROE ngày càng tăng + Duy trì ít nhất 3. năm => công ty tốt.

5 VD minh họa về hệ số ROE

Giờ bạn đã có nền tảng kiến thức ROE rồi đó, chúng ta sẽ coi xét ROE của vài doanh nghiệp trên sàn nhé.

5..1 Chỉ số ROE của Vinamilk (mã: VNM)

Chỉ số ROE của Vinamilk (Mã: VNM)

Nhận xét: Ta thấy ROE của Vinamlik (VNM) luôn duy trì ở mức >30%, từ năm 2013 đến 2016 lần lượt là 3.24%, 3..84%, 3.15%, 4.73%.

việc đó có ý nghĩa là Vinamilk dùng vốn của cổ đông vô cùng hiệu quả và ổn định. đó cũng là 1 trong những nguyên do giá cổ phiếu VNM luôn phát triển tốt.

VNM là cổ phiếu xứng đáng để nắm giữ nhiều thời gian.

Ngoài ra: Chỉ số ROE của những cổ phiếu như DSN, TCT, TTT, WCS, SKG, MWG, HPG, FPT… rất khả quan. lỗi lo còn lại là bạn mua ở mức giá hợp lý hay không thôi.

5.2 Chỉ ROE cổ phiếu của FLC

Chỉ số ROE của FLC, không ổn định , thấp

Nhận xét: ROE của FLC luôn bé hơn 15%, nên FLC kinh doanh không mấy tốt đẹp, chỉ nhìn đến ROE thì nó cũng có những nét tích cực như sự phát triển. tuy nhiên nó chưa thực sự tận dụng vốn hiệu quả.

Cộng thêm nhiều yếu tố khác nữa, bạn nên quên ngay chuyện đầu tư dài hạn vào FLC đi, nói rộng ra là nhóm cổ phiếu này như KLF, HAI, ROS, ART… FLC chỉ là cổ phiếu lướt sóng hoặc chỉ là đánh bạc thôi.

6. Mối liên lạc giữa chỉ số ROE và cách chỉ số tài chính khác

người đầu tư thường hay sẽ thấy ROE và ROA (Return on Assets) đi theo cặp với nhau.

ROA = lợi nhuận / Tài sản

Bạn sẽ thấy chúng chỉ khác nhau ở mẫu số: ROA là tài sản, còn ROE là vốn chủ sở hữu.

Đòn bẩy tài chính = ROE/ROA = Tài sản / Vốn chủ sở hữu

Một doanh nghiệp phát triển tốt, thường chỉ tận dụng đòn bẩy tài chính ở mức lý tưởng, hoặc gần như không có.

vì lẽ đó khi đầu tư bạn không chỉ chú ý hệ số ROE, mà còn nên chú ý cả ROA nữa.

Một công ty có ROE = 30% , ROA = 5., Ngọ không đánh giá cao bằng công ty ROE = 20% , ROA =15%.

Chúng ta cũng nên lưu ý đến công việc. ví dụ, chỉ số ROE nghề ngân hàng thường hay cao, tuy nhiên ROA thấp, vì bản chất công việc này là lấy tiền người gửi và cho vay lại hoặc đầu tư, giao thương từ sự chênh lệch lợi suất này. ROE cao gấp ROA 1 lần là chuyện trung trung.

xem thêm: Chỉ số ROA – Hiểu đúng ROA từ A đến Z

trong kinh doanh:

ROE = tiền lãi biên X vòng quay tài sản X đòn bẩy tài chính

vì lẽ đó để tăng ROE thì bắt buộc nhà quản trị phải tăng ít nhất 1 trong những 3 chỉ số kia. đấy cũng là cách các nhà đầu tư cần đánh giá khi ra quyết định đầu tư vào công ty.

tiền lãi biên = tiền lời sau thuế/doanh thu:

doanh nghiệp thực sự có thể gia tăng năng lực cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu và đồng thời tiết giảm chi phí nhằm gia tăng lợi nhuận ròng biên?

Vòng quay tài sản = doanh thu/ tài sản

doanh nghiệp có công dụng làm ra nhiều doanh thu hơn từ những tài sản sẵn có?

VD ban sáng bạn bán đồ ăn sáng, buổi trưa bạn bán cơm dân dã cho dân văn phòng , buổi tối bạn bán coffee. Như vậy với cùng một tài sản là cửa hàng bạn đã gia tăng được thu nhập do việc kinh doanh đưa lại nhờ biết bán các thứ cần có vào khoảng thời gian lý tưởng.

Đòn bẩy tài chính = Tài sản / Vốn chủ sở hữu

doanh nghiệp thực sự có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách vay nợ thêm vốn để đầu tư. nếu mức tiền lãi trên tổng tài sản của công ty cao hơn mức lãi suất cho vay thì việc vay tiền để đầu tư của công ty là hiệu quả.

không dừng lại ở đó còn có những chỉ số liên quan đến ROE như ROI, ROIC…

7. những lưu ý khác về chỉ số ROE

– không được xem trọng quá mức chỉ số ROE, cần kết hợp chỉ số ROE với các con số tài chính khác để được hiệu quả khá hơn.

– Chỉ số ROE hoàn toàn có thể bị bóp méo nếu như công ty mua lại cổ phiếu quỹ để làm giảm vốn chủ sở hữu, lúc đó lợi nhuận vẫn không đổi nên sẽ tăng ROE lên hoặc sẽ tăng lợi nhuận bằng các thủ thuật kế toán nhằm tăng ROE, khi đó người đầu tư sẽ “mắc lừa” khi chỉ tập trung chỉ số này khi tìm kiếm cổ phiếu.

– Vẫn có tương đối nhiều phân khúc khác để đầu tư, không nhất thiết phải có chỉ số ROE cao.

Tổng kết:

ROE = lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu.

Chỉ số ROE càng lên cao thì hiệu quả tận dụng vốn càng lên cao

công ty tốt: ROE >=15%, xu hướng tăng, duy trì ít nhất 3. năm

Chỉ số ROE có sự liên kết chặt chẽ với ROA thông qua nợ.

ROE = tiền lời biên * vòng quay tài sản * đòn bẩy tài chính

Phải biết linh động dùng ROE.

Chúc bạn đầu tư kinh doanh thị trường chứng khoán thành công!

Bạn có băn khoăn gì về chứng khoán nữa?

Người viết: Nguyễn H. Ngọ